Фьючерсы на какао упали на 70%, что стало причиной сокращения выплат фермерам в Гане на 30% и пересмотра системы поддержки производителей. Не остались в стороне и фьючерсы на кофе, которые также потеряли в цене — 29,51% по сравнению с прошлым годом. Что стоит за этими изменениями на рынках и как они могут отобразиться на ценах кофе и шоколада в рознице — читайте в нашей статье.
Обвал цен на какао
• В начале 2026 года фьючерсы на какао-бобы впервые с ноября 2023 года опустились ниже $4000 за тонну, сломав двухлетний рост цен. В конце 2024 года стоимость какао достигла исторического максимума, превысив $12000 за тонну. Несмотря на снижение фьючерсов на 70%, цены на рынке все еще остаются высокими, что подавляет спрос.
• Основной причиной падения цен стало ожидание рекордного урожая и снижение интереса к какао-бобам. Производители шоколада, закупившие сырьё по высоким ценам, подняли цены на свою продукцию и адаптировали рецептуры, чтобы сократить применение дорогостоящих ингредиентов. В конце 2025 года переработка какао в Европе упала на 3% относительно того же периода предыдущего года — это самое значительное снижение за последнее десятилетие. Ожидания роста потребления в Европе и Азии не подтверждаются, и фабрики не спешат менять рецептуры.
• В Кот-д'Ивуаре склады переполнены из-за уменьшения спроса, а местные производители обратились к правительству за помощью. Крупнейший экспортёр какао намерен приостановить закупки нового урожая, чтобы удержать цены выше уровня фьючерсов.
Снижение цен на кофе
• Фьючерсы на кофе также значительно подешевели, снизившись на 29,51%. 9 февраля они достигли минимума за полгода из-за прогностического рекорда урожая арабики в Бразилии благодаря хорошим погодным условиям: в 2026 году ожидается рост производства арабики на 23,2% и робусты на 6,3%.
• Кроме того, увеличился экспорт кофе из Вьетнама — в январе 2026 года он возрос на 38,3% по сравнению с предыдущим годом после 17,5% роста в 2025 году. Появление большего предложения робусты на рынке увеличивает интерес инвесторов к этому сорту, что давит на цены арабики.
• Снижение цен также обусловлено отменой тарифов на импорт кофе из Бразилии и других стран президентом США, что способствовало увеличению объемов экспорта. Несмотря на недавний рост на рынке, в декабре Бразилия сократила экспорт арабики на 18,4% и робусты на 61% из-за укрепления реала.
Что стоит ожидать
• Рынок кофе и какао продолжает оставаться нестабильным, подверженным влиянию климатических изменений и уменьшению количества продуктивных деревьев. Снижение фьючерсов подразумевает, что спекуляции вышли на предельный уровень, и рост цен упёрся в падение спроса и поиск альтернативного сырья.
• Снижение цен на какао, скорее всего, не приведёт к снижению стоимости шоколада в ближайшие полгода, так как производители продолжают использовать ранее закупленные бобы. В России в начале года уже наблюдалось небольшое снижение цен на шоколад, обусловленное укреплением рубля.
• Цены на кофе будут зависеть от урожая, который собирается до конца сентября, и от курса валют. Снижение спроса и замена привычного сырья также влияют на стоимость.
